资金竞逐趋理性 盈利或靠大数据

  点击进入行情中心

  □本报记者 王小伟

  点击进入行情中心

  ◎每经记者 欧阳凯

  市场规模不断增长的同时,新三板“二级市场”的交易热度却持续降温。5月21日,三板做市指数收于1858.62点,下跌1.64%,已经连续4连阴;三板成指收报1734.33点,下挫1.79%。

  伴随着指数走低的是部分新三板市场参与主体开始面临越来也明显的“阵痛期”。2015年一季度以来,先是“中山帮”事件,后是奥美格的董事长被股转系统自律监管,近日又传出有12家新三板公司因涉嫌违法违规被证监会立案调查。

  “并非是监管严查导致指数下跌,而是制度预期不明朗打击了投资者信心。”北京某投资管理公司总经理对中国证券报记者分析指出,新三板此前的野蛮生长不可持续,只有经过一番洗礼,才能将野蛮生长中旁逸斜出者梳理干净,而这其实是有利于未来的制度推进进程的。可以预见的是,在监管升级之下,未来资金对于新三板挂牌公司的竞逐也必将经历一个分化的过程。

  监管悄然升级

  截至5月21日,新三板共有12家挂牌公司被证监会调查,其中涉嫌信息披露违法违规的有华泰集团、现代农装、汽牛股份(现名春茂股份),股票出现异常交易的有红豆杉、九鼎投资、中科招商、华恒生物、国贸酝领,涉嫌违规交易的有奥美格、东方科技,此外还有涉嫌利用内幕信息交易的宏泰矿业。

  监管部门对于新三板的严查,是伴随着交易的持续火爆和挂牌公司的持续增多而出现的。截至5月21日,新三板挂牌公司家数已经增到2447家,总股本增加到1131亿股。

  但伴随着挂牌公司和交易资金的增多,违规现象也同步呈现增加趋势。“目前不少新三板交易确实容易出现另一种意义上的利益输送。”有券商人士指出,如在协议转让过程中,通过收盘前的某一笔交易,让公司股价迅速飙升,造成公司股价大涨的假象,误导投资者跟进;再比如在转做市商前,通过机构对敲,使得公司股价迅速达到某一高位,这样公司在转做市商过程中就拥有了和券商谈判价格的砝码。这些都将成为误导投资的市场信号。

  “这必然需要监管部门加以纠正。”前述券商人士直言,从“中山帮”对倒账户违规行为被采取监管措施,到奥美格董事长因违规操作遭到限制交易处理,再到证监会专项执法行动第二批案件锁定在新三板市场,针对新三板市场和公司的监管实际上悄然间在不断升级。

  在创新中规范发展

  “整体来看,挂牌公司和股票交易是目前监管的两大重点。”新三板研究院人士分析指出。

  盈科律师事务所相关律师向中国证券报记者介绍,与主板公司的一个显著区别是,新三板公司非常稚嫩。随着新三板挂牌企业数量越来越多,良莠不齐现象会更加突出。新三板在资本市场地位越来越高,从有利于整个资本市场健康规范发展需要出发,加强对挂牌公司的监管是必须动作。

  比如,有部分挂牌公司连2014年年报都没有按时披露,这显然距离合规信披要求相去甚远;甚至有一些公司表示“部分股东就是否披露2014年年度报告不能达成一致意见”,显然已经将信披当成儿戏。“这其中不排除一些公司此前随便透露公司重要信息,在挂牌成为公众公司之后,相关保密意识还没有切实提上高度。”前述律师表示,在正规化方面,新三板挂牌公司仍有很长一段路要走。

  “在创新过程中,无论是失败、寻租还是内幕交易,都将影响整个市场的健康长远发展。因此,必须加以纠正。但正所谓瑕不掩瑜,新三板是一种以包容和创新为基因的交易场所。”安信证券中小企业融资部相关负责人分析表示。

  事实上,新三板公司虽然挂牌时间普遍不长,但已经成为中国资本市场创新的重要阵地。先有九鼎投资以股权置换LP份额的首创性举措,后有精冶源采用虚拟股权给予员工分红权的创新性设置,宽松的监管使券商和投行等机构更愿意在新三板资本运作中尝试创新运作。

  “创新之下,监管压力实际上在无形中增大。新三板市场虽然持续受到资本和公司的青睐,但或也将面对‘竞争对手’的冲击。”前述负责人介绍,上海证券交易所相关人士日前透露推出“战略新兴板”,重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业,一些券商甚至开始建议暂缓新三板上市项目、静候明年沪市战略新兴板。

  料进入分化时代

  “大众创业背景下,多层次资本市场的建设持续推进,股转系统必须加强创新与服务,才能吸引更多的公司前来挂牌。”有券商人士对中国证券报记者表示,保证挂牌公司在创新中规范化健康发展,对股转系统来说无疑是至关重要的。

  “无论是证监会的监管,还是股转系统自身此前表示的‘零容忍’,实际上从中长期看,必然是有利于市场发展的。”盈科律师事务所相关律师举例说,如果信息披露出现过多不规范,倘若以后推出竞价交易机制,对市场的影响肯定会更大。规范化之后,反而有利于相关制度创新的推进。

  为了规范交易秩序,新三板在制度方面正加紧夯实。全国股转系统副总经理陈永民日前表示,可能会对交易方式进行改革,指定交易对手方报单的协议交易方式或将成为历史。

  “加速构建证监系统机构、股转系统、中介机构的立体化的尽责体系,多管齐下,才有助于新三板市场加速趋向规范。”前述律师表示,不论是竞价交易还是投资者市场门槛降低,都是建立在完善的市场机制前提之下的,随着相关规则的完善,资金对于挂牌公司的竞逐将更加理性,新三板也即将进入两极分化时代。

  部分被查新三板企业基本情况一览表

  证券代码 证券简称 总市值(元) 总股本 (股) 所属证监会行业名称

  430719.OC 九鼎投资 80,500,003,236.1000 5,000,000,201.0000 金融业

  832168.OC 中科招商 31,840,782,763.4400 1,609,746,348.0000 金融业

  430383.OC 红豆杉 3,072,500,000.0000 250,000,000.0000 农、林、牧、渔业

  430463.OC 春茂股份 2,765,589,908.4000 449,689,416.0000 制造业

  430065.OC 中海阳 1,759,500,000.0000 207,000,000.0000 制造业

  430010.OC 现代农装 800,400,000.0000 120,000,000.0000 制造业

  430583.OC 国贸酝领 371,200,000.0000 32,000,000.0000 信息传输、软件和信息技术服务业

  831088.OC 华恒生物 300,000,002.4000 13,888,889.0000 制造业

  6月12日,欧菲光(002456,收盘价48.61元)公告称,将斥资20亿元在上海投资设立全资子公司上海欧菲智能车联有限公司(暂定名),加强在汽车电子、智能驾驶和车联网等领域的产业布局,同时还与联车信息和卓影科技签署了投资意向协议。

  此外,欧菲光还将成立车载事业部,布局车载触摸屏、360度全景摄像头和车联网应用等相关领域,未来更可能由此涉足精准广告推送服务和O2O维修保养等汽车后市场项目。值得注意的是,欧菲光这一战略或与元征科技的车载智能硬件golo6展开正面竞争。

  构建汽车智能化产品链

  公开资料显示,欧菲光是手机触摸屏和摄像头领域的行业龙头,其手机触摸屏出货量在2013年底已经达到全球第一,摄像头领域的出货量也已接近国内第一。

  欧菲光2014年报显示,其营业收入达到194.82亿元,比上年增长114%,但归属于上市公司股东的净利润6.82亿元,仅比上年增长19%;其中,触摸屏及全贴合类产品业务实现收入161亿元,同比增长99%,微摄像头模组业务实现收入29亿元,同比增长388%,年出货量突破一亿颗。

  值得注意的是,欧菲光在2014年报中就表达了对“互联网+”的足够热情,试图在主业之外开辟另一个利润增长点。

  而在20亿元设立子公司之外,欧菲光同时还与联车信息和卓影科技签署了投资意向协议,其中拟以增资方式投资5000万元,取得联车信息16.6%的股权,同时向卓影科技增资1500万元获得20%股权。

  相对于欧菲光500亿的市值,联车信息和卓影科技不仅体量仅在百万级,且这两家公司目前均处于亏损状态。

  欧菲光的布局目前主要围绕车载智能硬件领域,试图打通车载触摸屏、行车记录仪、汽车诊断等车载硬件,获得大数据的出口和入口。东方证券分析认为,“这将成为公司在汽车电子、智能驾驶和车联网等领域的大平台,瞄准前装和后装市场,打通从车载智能终端设备、后台云端到线下服务的完整价值链。”

  《每日经济新闻》记者以投资者身份致电欧菲光董秘办,一位工作人员表示:“触摸屏、摄像头、联车魔方甚至以后加入的指纹识别模组以及音响等硬件,都只是一个数据的出口和接口,也都是我们搭建的车联网平台的一个部分。”

  盈利模式已有明确方向

  对于欧菲光车联网的盈利模式,欧菲光董秘办工作人员表示:“高层已经有了明确的方向,目前不便透露。”

  东方证券分析认为,欧菲光可能通过大数据实现变现。利用车载智能硬件收集的大数据,进行车辆体检和故障预测,给用户提供保养和维修建议,可与第三方服务商建立合作,提供精准营销和导流等商业模式。

  对于欧菲光是否会涉足O2O汽车后市场,上述公司董秘办工作人员表示:“这是一种业务模式,如果我们检测到一辆车的故障,我们可以帮车主联系对应品牌的4S店,就等于直接帮4S店做广告。”

  事实上,这一模式与元征科技(02488,HK)的智能硬件golo6有异曲同工之处,不同的是,欧菲光是完全打通整个车载智能硬件,而元征科技主要依靠一款产品,二者有可能在汽车后市场领域展开一番龙争虎斗。据了解,元征科技原本是一家传统的汽车故障检测诊断设备厂家,其推出的车载智能硬件golo6可以实现车辆故障的自主检测,构建起以车主、技师、维修企业为主的O2O汽车维修保养及车生活平台。

  值得注意的是,欧菲光虽然参股了联车信息等公司,但其持股比例并不高,是否有继续增持的可能呢?

  830831.OC 华泰集团 76,000,000.0000 制造业

  数据来源:wind 制表:王小伟

  “一方面要看对方股东是否有意愿转让,另一方面我们也要看其产品是不是真的能在市场上火起来。另外也有可能全资收购或者打造自己的团队研发新的汽车项目。对于持股比例较低的两家公司,合作的方式会比较多。”欧菲光董秘办工作人员表示。

  (实习生吴瞬对本文亦有贡献)

    A+
来源:http://www.zhuhaigthotel.com,欢迎分享本文,转载请保留出处!
日期:17/02/10  作者:澳门博彩网站